Browsing by Author "Kling, Daniel"

Now showing 1 - 2 of 2

IFRS och Företagsvärdering - Ur ett analytikerperspektiv
(2006) Kling, Daniel; Melin, Christian; Göteborgs universitet/Företagsekonomiska institutionen; Göteborg University/Department of Business Administration
Den vanligaste källan till information för analytiker är de finansiella rapporterna. Informationen i de noterade bolagens rapporter skall utformas, sedan 1 januari 2005, med stöd av International Financial Reporting Standards (IFRS). Av den orsaken att mycket data som analytiker använder är från finansiella rapporter måste analytikerna besitta kunskap om den finansiella rapporteringens bakgrund. En analys av den finansiella rapporten är ett viktigt verktyg som skall ligga till grund för värdering av företaget. Syftet med studien är att undersöka hur finansanalytikers antaganden, beräkningar och prognoser i värderingsmodeller har påverkats av övergången till IFRS. Genom intervjuer med finansanalytiker sökte författarna svar till uppsatsens problem och syfte. Problemformuleringen utformades enligt tre frågor. Först ställdes frågan, har konverteringen till IFRS och då mer specifikt principerna gällande rörelseförvärv, goodwill och immateriella tillgångar, för börsnoterade bolag inneburit att analytiker fått ändra sina befintliga värderingsmodeller och antaganden? Vidare söktes svar på hur den finansiella rapporteringen blivit bättre och gett analytiker bättre beslutsunderlag för värdering? Sist undersöktes i vilken utsträckning värdering till verkligt värde påverkar analytikers antaganden och bedömningar när de gör värderingar och prognoser? De flesta intervjuer gjordes via telefon. Endast en intervju gjordes personligen. Studien har ett kvalitativt förhållningssätt med en abduktiv utvärderande och i viss mån även utforskande ansats. Resultatet påstås, enligt författarna, vara att analytikers antaganden och beräkningar i värderingsmodeller inte nämnvärt har påverkats efter införandet av IFRS och mer specifikt reglerna för immateriella tillgångar. Vidare är uppfattningen att de analytiker som intervjuades hade skild kunskap om IFRS. Förslag till vidare forskning kan vara att göra en liknande undersökning om några år, när analytiker troligtvis bättre har tagit till sig de nya reglerna.
Valutans påverkan vid beslut av utlandsinvesteringar som sker i tillverkningssyfte – en studie av två svenska företag
(2005) Kling, Daniel; Daneshvar Minabi, Reza; Göteborg University/Department of Business Administration
Företagen är multinationella och bedriver en stor del av verksamheten utomlands samtidigt som man hela tiden söker nya marknader och regioner som kan vara intressanta att investera i. Huvudsyftet med denna studie är att analysera två företags inställning till valutor vid beslut av utlandsinvesteringar. De båda företagen har var sin policy hur risker skall hanteras på både koncernnivå och lokal nivå. Diskussionerna om valutan och dess risker visar att andra faktorer har större betydelse vid ett investeringsbeslut. Bakgrunden till investeringar är påverkad av företagens affärsstrategi. Affärsstrategin är i sin tur sammankopplad med företagets mål. Företagen är långsiktiga i sina investeringar. Oberoende av om företaget är börsnoterat eller privatägt är målet att tillfredsställa ägarnas krav. Betträffande valutakurser i samband med utlandsinvesteringar är att båda företagen inte tar någon hänsyn till valutafluktuationer. Det som har noterats i samband med långsiktiga utlandsinvesteringar är att företagen investerar i lokal valuta. När det gäller kortare tidshorisont med investeringen så brukar företagen säkra sig mot valutarisker med hjälp av terminskontrakt. Största anledningen till korta investeringar är att effektivisera produktionen och öka produktiviteten. Växelkursprognoser utnyttjas inte eftersom utfallet på prognoserna är osäkra på grund av att växelkurser kan påverkas av flera faktorer. Beträffande valutafrågornas roll i samband med utlandsinvesteringar som sker i tillverkningssyfte går det att konstatera att valutan inte har någon självständig roll vid investeringsbeslut. Valutan ses istället som en faktor av flera som ingår i en mer komplex situation som påverkar beslutsfattandet vid utlandsinvesteringar. Vad som har kunnat konstateras utifrån erhållet material är att affärsstrategiska komponenter spelar en mer avgörande roll vid beslutsfattandet.