Browsing by Author "Malm, Jens"

Now showing 1 - 2 of 2

Investerare och Corporate Social Responsibility – en komparativ studie mellan önskad och redovisad information
(2003) Johansson, Susanne; Malm, Jens; Göteborgs universitet/Företagsekonomiska institutionen
Bakgrund och problem: Utvecklingen inom affärslivet har lett fram till att etiska frågor har fått en mer framträdande roll i näringslivet än tidigare. För långsiktig överlevnad krävs nu att företagen inte enbart lever upp till de ekonomiska kraven utan även till krav gällande miljö och sociala frågor. Många fondförvaltare har etiska regler gällande val av investeringsobjekt. Kan företag inkludera sådan information som dessa investerare efterfrågar i sin årsredovisning skulle det underlätta investeringsbeslut för externa intressenter och företagen skulle kunna uppnå en bättre informationsekonomi. Vi vill med denna uppsats undersöka vilken information företagen skall inkludera i sina årsredovisningar för att gå investerarnas önskemål till mötes, samt hur stort informationsglappet är mellan den information investerare efterfrågar och den information som företagen tillhandahåller genom sina årsredovisningar. Syfte: Vårt syfte med uppsatsen är att: •genom att analysera och sammanställa utvalda organisationers etiska riktlinjer, göra jämförelser med ”bästa praxis” på området. •Belysa de skillnader som finns mellan önskad information och faktiskt redovisad information. Avgränsningar: De avgränsningar uppsatsen har är att den är begränsad till intressentgruppen investerare. Vi avser endast att se på fondkommissionärer med etiska fonder verksamma i Sverige. Vidare jämför vi investerarnas etiska riktlinjer med årsredovisningar från företag som Deloitte & Touche benämner bästa praxis i Sverige. En sista avgränsning är att vi endast tittar på ordinarie årsredovisningar och kommer inte att behandla eventuella extra redovisningar som t.ex. miljöredovisningar. Metod: Vi genomför en komparativ studie där en jämförelse görs mellan de etiska riktlinjer ett antal investerare innehar och de faktiska uppgifter gällande sådana frågor som tas upp i fem företags årsredovisningar. Resultat och slutsatser: Den första slutsatsen vi drar av detta arbete är kopplat till första delen av vår forskningsfråga, d.v.s vilken information företagen skall inkludera för att tillmötesgå investerarnas önskemål. Vår analys av fondbolagens etiska riktlinjer visar entydigt på att tre punkter är särskilt viktiga; Mänskliga rättigheter, Miljö samt Försäljning och produktion av tobak, alkohol, vapen, hasardspel och pornografi. Om företagen inkluderar denna typ av information skulle investeringsbeslut underlättas betydligt för de etiska fondbolagen. Den andra delen av uppsatsens forskningsfråga går ut på att undersöka hur stort glappet är mellan redovisad och önskad information. Vi anser att glappet är relativt stort. Detta trots att de företag som används i undersökningen räknas till de som har bäst redovisning av CSR-information i Sverige. Vi drar således slutsatsen att situationen för etiska investeringar inte är god, men att detta är tämligen lättåtgärdat. Merkostnaden att inkludera den information investerarna efterfrågar skulle vida understiga den kostnad bolagen idag har genom att avsätta resurser till att besvara screening-företagens frågeformulär. Förslag till fortsatt forskning: Att göra en fallstudie på ett företag för att se hur de lever upp till sina etiska riktlinjer är något vi tycker verkar intressant. Vidare kan undersökning göras gällande ett multinationellt företag, där jämförelser görs gällande kulturella skillnader inom området i de olika länder företaget verkar i. Slutligen kan en jämförande studie göras för att se på eventuella skillnader i inställningen till CSR mellan olika branscher
Performance Evaluation of Green and Conventional Bonds by Common Factor Models
(2018-07-04) Asker, Wilhelm; Malm, Jens; University of Gothenburg/Graduate School; Göteborgs universitet/Graduate School
Together with increased sustainable awareness, companies and municipalities all over the world seek funds to conduct Green projects. The rapid growth of interest in sustainability has led to an additional investment opportunity for investors. However, this relatively new topic lacks sufficiently extensive studies concerning Green Bonds performance and investors may therefore struggle to decide whether to include Green Bonds in the portfolio or not. The aim of this thesis was to investigate the performance of Green Bonds compared to conventional bonds using common factor models. Starting off with the CAPM, the model is later expanded with additional factors such as the Fama-French three-factor model, the bond specific Term and Def factors and ultimately ending up with a six-factor model. All models possess relatively high explanatory power and although no statistical significance could be proven, the models suggest that there is no difference in performance between Green- and conventional bonds. Hence, investors are advised to invest in Green Bonds, which possibly entails a positive sustainable image, while the expected return may remain unchanged.