Browsing by Author "Pavia, John"

Now showing 1 - 2 of 2

Evaluating the Efficiency of the Swedish Stock Market: a Markovian Approach
(2015-07-03) Grimsved, Emil; Pavia, John; University of Gothenburg/Department of Economics; Göteborgs universitet/Institutionen för nationalekonomi med statistik
This paper evaluates weak form efficiency of the Swedish stock market, by testing whether or not the index OMXSPI follows a random walk. The returns of the index are mapped onto one of two states, and the resulting data set is treated as a higher- order Markov chain for the purpose of analysis. The Bayesian information criterion is used to determine the optimal order of the chain and the null hypothesis that the chain is of order zero is tested against the alternative that the chain is of the established optimal order. We find that random walk behaviour cannot be rejected for the period January 2000 to April 2015.
"Evaluating the Efficiency of the Swedish Stock Market: a Markovian Approach"
(2015-09-14) Grimsved, Emil; Pavia, John; University of Gothenburg/Department of Mathematical Science; Göteborgs universitet/Institutionen för matematiska vetenskaper
This thesis evaluates weak form efficiency of the Swedish stock market, by testing whether or not the index OMXSPI follows a random walk. Returns of the index are mapped onto one of two states by the use of a simple mapping rule, and the resulting data set is treated as a higher-order Markov chain for the purpose of analysis. The Bayesian Information Criterion is used to determine the optimal order of the chain and the established optimal order is tested against the alternative that the chain is of order zero. Further, as the estimation of the transition probabilities of the chain requires it to be time homogenous, a test for time homogeneity is performed. We find that neither random walk behaviour nor time homogeneity can be rejected for the period January 2000 - April 2015. This is true for daily, weekly as well as monthly returns. Sammanfattning Den här uppsatsen utvärderar om den svenska aktiemarknaden är effektiv i svag form. Detta görs genom att låta indexet OMXSPI representera den svenska aktiemarknaden och testa om indexet följer en slumpvandring. Avkastningen från OMXSPI avbildas på ett av två tillstånd i ett tillståndsrum genom användningen av en enkel regel för denna avbildning. Datan som fås efter denna avbildning behandlas sedan sedan som en markovkedja i den efterföljande analysen. För att bestämma den ordning som bäst representerar datan används det bayesianska informationskriteriet. Skattningen av övergångsmatrisen för markovkedjan görs under antagandet att kedjan är tidshomogen och därför testats detta antagande. Vi kan varken förkasta att indexet OMXSPI för tidsperioden januari 2000 till April 2015 följer en slumpvandring, eller att kedjan är tidshomogen. Detta gäller för så väl daglig, som veckovis och månatlig indexdata.