REAL OPTIONSANALYS – praktisk tillämpning i mejeribranschen

Abstract

Den förändrade marknadssituationen som uppstått genom globaliseringen, i synnerhet inom mejeribranschen där allt fler utländska aktörer träder in på den svenska marknaden, har bidragit till ökad konkurrens. När ökad konkurrens uppstår ses varje ny investering som kritisk. Med den osäkra miljö som råder har traditionell investering och värderingsmetodik blivit otillräcklig vilket ställer krav på tillförlitliga metoder för dagens beslutsfattare. Real optionsanalys (ROA) beskrivs som en ny kompletterande metod till traditionella värderingsmetoder. Reala optioner är ett relativt nytt tankesätt som uppstod i slutet av 80-talet och anses teoretiskt vara ett bra komplement till traditionella investeringsmetoder. Reala optioner anses förbättra beslutsunderlaget för beslutsfattare vid investeringar eftersom det tillför flexibilitet i företagsstrategi och investeringar, vilket leder till diversifiering mot marknadsförändringar. I en undersökning som utförts på den svenska marknaden huruvida svenska företag använder sig av reala optioner, blev svaret att ingen gör det överhuvudtaget. Det gör det därför intressant att undersöka vidare inom området reala optioner på den svenska marknaden. Syftet med uppsatsen är att demonstrera hur real optionsanalys kan användas i mejeribranschen. Genom en empirisk fallstudie hos ett av de större mejerierna i Sverige kan det utläsas att reala optioner kan vara till stor hjälp för utformning av beslutsunderlag till investeringar. Underlaget till fallstudien är en investering som genomförts med beslutsunderlag som baserats på traditionella värderingsmetoderna (nettonuvärde och payback). Efter det att beslutsunderlaget kompletterats med real optionsanalys framstod ett resultat som skilde sig från vad som uppkom med traditionell värderingsteori. Det visar sig att kassaflödesmodellen som används är alltför statisk och reala optioner behövs för att komplettera modellen. Vi har kommit fram till att mejeribranschen kan använda sig av reala optioner och att reala optioner förbättrar mejeribranschens beslutsunderlag vid investeringar.