HUR AP-KONVERTIBELN FUNGERAR I FÖRHÅLLANDE TILL MEZZANINE OCH SÄLJARREVERS

Abstract

SYFTE: Syftet med denna uppsats är att få en ökad förståelse för hur AP-konvertibeln, mezzanine och säljarrevers fungerar i praktiken samt i förhållande till varandra. Det är även att skapa ett beslutsunderlag för förvärvaren och banken vid val av mellanfinansiering i samband med ett företagsförvärv. Intentionen är att bidra med en skriftlig jämförelse som kan vara till användning för finansiärer av mellanfinansiering. PROBLEM: När ett företagsförvärv ska genomföras uppkommer ett problem för köparen gällande hur förvärvet ska finansieras. Ett företagsförvärv är i allmänhet kapitalkrävande och det är därför vanligtvis inte tillräckligt med den finansiering som tillhandahållas från investerare av eget kapital. Lånefinansiering är relativt billigt och kan även anpassas efter det låntagande företagets framtida behov. Banken tar dock en särskild kreditrisk i samband med förvärvsfinansiering och hur mycket banken är villig att låna ut beror på värdet på tillgångarna i företaget. En ökad lånefinansiering involverar vanligen höga risker för inblandade parter och man söker därför andra finansieringslösningar vilka innebär mellanformer av eget kapital och banklån. METOD: Vårt tillvägagångssätt vid utformandet av denna uppsats kan beskrivas utifrån den deduktiva ansatsen då vi med utgångspunkt i den befintliga teorin, gällande säljarrevers, mezzanine och konvertibla skuldebrev, låtit pröva denna empiriskt. Vi har valt att utföra en kvalitativ intervju och i de besöksintervjuer som ligger till grund för denna uppsats har diskussioner förts med respondenterna utifrån i förväg utformade diskussionsunderlag. Till denna uppsats har sekundärdata samlats in från litteratur samt vetenskapliga artiklar och primärdata genom besöksintervjuer gällande AP-konvertibeln, mezzanine och säljarrevers. SLUTSATS: Säljarrevers används vid förvärv av små eller mindre medelstora företag till skillnad från AP-konvertibeln som används vid förvärv av medelstora företag och mezzanine som används vid förvärv av medelstora eller stora företag. Sammantaget innebär detta att AP-konvertibeln i viss utsträckning kan användas istället för säljarrevers eller mezzanine beroende på storleken på företagsförvärvet. Den gemensamma nämnaren för AP-konvertibeln, mezzanine och säljarrevers är att de är finansieringsalternativ som risk- och avkastningsmässigt ligger mellan eget kapital och skulder.