VENTURE CAPITALFINANSIERING-Hur skiljer sig de svenska Venture Capital‐bolagens avkastningspotential för cleantech‐investeringar jämfört med avkastningen för deras andra investeringar?

Abstract

Rapporten är ett resultat av en studie inom ramen för ett kandidatarbete i Industriell och Finansiell Ekonomi vid Handelshögskolan, Göteborgs Universitet vårterminen 2008. I studien undersöks hur avkastningspotentialen hos svenska Venture Capital‐bolags cleantech‐investeringar, genomförda under 2006 och 2007, skiljer sig jämfört med avkastningen för deras andra investeringar. I studien har ett antal faktorer som påverkar avkastningen identifieras och delats in under tre områden: karaktären på Venture Capital‐investeringar inom cleantech, karaktären på Venture Capital‐bolaget som investerat i cleantech och marknadspotentialen för cleantech. Genom en intervjustudie med 18 svenska Venture Capital‐bolag med sammanlagt 45 investeringar inom cleantech har skillnaden i avkastningspotentialen för dessa faktorer identifierats. Vår undersökning ger överlag en negativ bild av avkastningspotentialen för cleantech‐investeringar jämfört med andra investeringar. Samtliga faktorer under karaktären på gjorde Venture Capital‐investeringar (investeringsfas, avyttringstid, geografisk spridning och ledningskompetens) och karaktären på Venture Capital‐bolagen (industrifokusering och cleantech‐fokusering) har ett negativt samband med avkastningen. Marknadspotentialen för cleantech påvisar emellertid ett positivt samband för cleantech‐marknaden och ett neutralt samband med Venture Capital‐marknaden för cleantech‐bolag. Undersökningen kan emellertid inte fastslå huruvida investering i cleantech bör ske, eller inte ske. För detta krävs vidare studier av marknadspotentialen och risken vid cleantech‐investeringar.