Underprissättning på börsen - En kvantitativ studie av svenska börsintroduktioner

Abstract

Problem: Det råder konsensus bland forskare att börsintroduktioner löpande blir underprissatta världen över. Omfattande studier har gjorts på världens marknader för att finna de underliggande faktorerna, men resultaten är olika och motsägelsefulla. Den svenska marknaden är i sammanhang av underprissättning tämligen outforskad i jämförelse med exempelvis den amerikanska. Författarna till denna studie har upptäckt ett outforskat område på den svenska marknaden i form av ett antal väsentliga variabler som tidigare ej undersökts. Syfte: Syftet med denna studie är att bidra med en djupare förståelse kring vilka av de valda variablerna som kan kopplas samman med underprissättning av nynoterade företag på Nasdaq Stockholm. Genom att studera dessa variabler önskar författarna att kunna utröna vilka av dem som kan ha en signifikant påverkan vid underprissättning av en börsintroduktion. De variabler studien syftar till att undersöka är: teckningsåtagande, operationellt kassaflöde, skuldsättningsgrad, andel av bolag till försäljning och kursstabilisation. Metod: Studien har en deduktiv ansats och författarna har enbart använt sekundärdata. Hypoteser om studiens oberoende variabler har deducerats från befintliga teorier. Vidare har de oberoende variablerna testats i en multipel linjär regression för att undersöka samband med den beroende variabeln underprissättning. Resultat: Studiens resultat visade att teckningsåtagande hade ett signifikant samband med underprissättning, övriga variabler uppvisade inga samband.