Avknoppning - En väg till värdeskapande på sikt?

Abstract

Bakgrund och problem: Forskning kring fenomenet avknoppning har främst berört den amerikanska och europeiska marknaden. Den svenska marknaden ter sig relativt outforskad kring detta ämne och framför allt kring avkastning på lång sikt för moderbolaget och avknoppningen. Syfte: Syftet med denna studien är att ta reda på om det skapas långsiktigt värde för moderbolaget och det avknoppade bolaget av att genomföra en avknoppning på den svenska marknaden. Samt att undersöka till vilken grad studiens utvalda variabler kan förklara den abnormala avkastningen. Metod: I denna studie har ett kvantitativt tillvägagångssätt använts för att samla in data och empiri för totalt 28 moderbolag och avknoppningar . Påverkan av fenomenet avknoppning har analyserats med hjälp av en eventstudie för att sedan beräkna den abnormala avkastningen med hjälp av Cumulative Abnormal Return (CAR) och marknadsmodellen som i sin tur ställs mot ett jämförelseindex. Resultat: Resultatet i denna studie påvisar att avknoppningar på den svenska marknaden genererar en signifikant positiv abnormal avkastning gentemot jämförelseindex på tre-och fem års sikt . Dock kan inte någon signifikant avkastning för moderbolagen påvisas. Variabeln storlek och informationsasymmetri kan efter tre år till viss del sägas förklara den abnormala avkastning hos moderbolaget.