Är OMXS 30 effektiv enligt den semi-starka formen av den effektiva marknadshypotesen?

Abstract

Den effektiva marknadshypotesen gör gällande att informationen som offentliggörs på marknaden skall vara tillgänglig samt bedömas på ett rationellt sätt av investerare. Däremot så är antagandet om ett rationellt beteende bland investerare även ifrågasatt, främst då bland anhängare från behavioral finance. Dessa anhängare menar att investerare gör systematiska misstag i sin tolkning av den tillgängliga informationen vilken kan betyda att subjektiva bedömningar driver tillgångspriserna till en viss nivå där informationen inte speglar själva tillgångspriset. Syftet med arbetet har uppnåtts som var att ta reda på om bolag på OMXS30 följer det semi-starka formen av den effektiva marknads hypotesen och studien har visat att urvalet av svenska bolag följer den semi-starka formen av den effektiva marknads hypotesen. Rapporten har även visat att utomstående händelser, såsom finansiella krascher har haft stor påverkan på teorin kring validiteten i EMH och gjort de utpekade bolagen mer volatila. Efter att ha gjort en eventstudie och fått fram trovärdiga resultat så har slutsatsen varit att de av oss valda svenska bolags aktiepriser följer den semi-starka formen av den effektiva marknadshypotesen. The efficient market hypothesis assert that information that is public on the market should be accessible and judged in a rational way by the investors on the market. On the other hand, an assumption of a rational behavior among investors is also questioned, especially among supporters of behavior finance. These proponents of behavior finance believe that investors make systematic mistakes in their interpretation of the information being provided, which may mean that subjective assessments drive asset prices to a certain level where the information does not reflect asset prices themselves. The purpose with this work has been achieved, which was to find out whether companies on the stock index OMXS30 follows the semi-strong form of the efficient market hypothesis and the study has proved that the selection of Swedish companies follow the semi-strong form of the efficient market hypothesis. The work has also shown that historical external events, such as financial crashes, have had a major impact on the theory of the validity of the EMH and made the selected companies more volatile during these periods. After conducting an event study and producing credible results, we have come to the conclusion that the few Swedish companies we selected follow the semi-strong form of the effective market hypothesis.