När information blir makt: Insiderhandel i skuggan av företagsförvärv

Abstract

Studien undersöker förekomsten av indikationer på insiderhandel i samband med svenska företagsförvärv på Stockholmsbörsen under perioden 2016-2024. Detta undersöks genom en eventstudie där marknadsmodellen används som utgångspunkt för att beräkna abnormal avkastning. Studiens relevans påvisas av aktuell statistik, ny lagstiftning samt ett forskningsgap inom den valda tidsperioden samt geografiska regionen. Den teoretiska referensramen baseras på effektiva marknadshypotesen, asymmetrisk information och signalteorin, vilka tillsammans utgör grunden för hur information kan påverka marknadens förväntningar. Studien finner att vissa signifikanta avvikande avkastningar kan observeras i anslutning till annonseringsdagen, vilket kan indikera informationsläckage eller insiderhandel. Resultaten i studien visar att företagsförvärv ofta är förknippade med kurspåverkande information samt att aktiemarknaden inte alltid är fullt effektiv. Studien bidrar med relevanta insikter till forskningsfältet och väcker frågor om transparens, reglering och behov av utökad tillsyn. Däremot kan resultatet inte direkt hänföras till insiderhandel, vilket påvisar behovet av vidare forskning med mer avancerade regressionsmodeller för att säkerställa kausala samband.