Finansiell värdering av innovativa projekt - En fallstudie inom SCA Personal Care

Abstract

Innovation har en mycket hög prioritet bland många företag för att uppnå lönsam organisk tillväxt. Tyvärr visar studier att majoriteten av alla företag inte är nöjda med den avkastning de uppnår på deras satsningar på produktutveckling och innovation. Därför har många företag implementerat innovationssystem där den finansiella värderingen av projektet är mycket betydelsefull vid beslut om uppstart och lansering av projekt. Nuvärdesberäkning av framtida kassaflöden (Net Present Value, NPV) är den idag helt dominerande metoden att finansiellt värdera ett innovationsprojekt. Syftet är att mäta det finansiella värde som projektet skapar för aktieägarna. NPV är matematiskt enkelt att beräkna och komplexiteten ligger i det stora antalet antaganden som krävs. En annan begränsning med NPV är dess stora svårighet att värdera möjligheter till strategiförändringar (flexibilitet) inom ett investeringsprojekt. Uppsatsen syftar till att skapa en ökad förståelse och medvetenhet runt hur ett företag i praktiken hanterar och finansiellt värderar innovativa projekt. Studien har utförts i form av en fallstudie vid SCA:s verksamhet för personliga hygienprodukter. Företaget har på senare år förfinat de innovationsrelaterade processerna och det finns ett intresse att ytterligare utveckla den befintliga NPV modellen för att finansiellt värdera innovativa projekt. En deduktiv ansats har använts där vetenskaplig teori har prövats utifrån kvalitativ data från semi-strukturerade intervjuer på SCA i Göteborg. Studien visar att företaget har en innovationsprocess och i synnerhet ett portföljhanteringssystem som är mycket förenligt med den senaste forskningen. Författaren upplever att den befintliga NPV modellen i stort överrensstämmer med etablerad teori inom området. Det finns också en samstämmighet med praxis och det medför att vissa antaganden inte är helt förenliga med vetenskaplig teori. Författaren ger förslag på områden för att utveckla den befintliga NPV modellen vidare. Avslutningsvis bedömer författaren att en mer formell kunskap och behandling av reala optioner kan starkt bidra till en bättre värdering i projekt och en mer värdeskapande projektplanering.