Ägarkoncentrationens påverkan på utdelningsnivåer

Abstract

Bakgrund och problem: I takt med att företag växer och blir större växer också skaran av aktieägare. Det stora antalet ägare och spridningen av ägandeskapet får konsekvenser för ägarnas förmåga att kontrollera företagen. När en investerare placerar tillgångar i ett företag är den främsta anledningen att få avkastning på sitt kapital. En aspekt som påverkar utdelningsnivåerna är intressekonflikter: dels den mellan majoritets- och minoritetsägare och den mellan ägarna och företagets ledning. Syfte: Studiens syfte är att undersöka sambandet mellan ägarkoncentration och utdelningsnivåer i svenska noterade bolag på Large och Small Cap under åren 2005 till 2011. Metod: För att genomföra denna studies syfte har en kvantitativ metod används. Data har insamlats från olika källor för företags ägarkoncentration och utdelningsnivåer. Genom olika statistiska metoder har sedan samband mellan dessa variabler undersökts. Resultat och slutsatser: Resultaten från undersökningen tyder på att det finns tendenser till ett positivt samband mellan ägarkoncentration och utdelningsnivåer i Sverige. Bolag där den största ägaren har en stor del av röstandelen delar ut mer pengar än företag där den största ägaren har en mindre andel. Det är antagligen det vertikala agentproblemet som framförallt påverkar utdelningsnivåerna i Sverige. Dominanta ägare kan lättare övervaka företagsledningens vilket leder till att mer kapital finns tillgängligt. Förslag till fortsatt forskning: Förslag till fortsatta studier är att inkludera fler år och fler bolag. Det hade till exempel varit intressant att inkludera samtliga svenska noterade bolag, alltså även Mid Cap, First North, Aktietorget och möjligen även onoterade bolag. Även undersökningar med fokus mer riktat på vilken typ av ägare bolagen har, familj, statligt, institutionella eller utländska ägare och hur detta påverkar utdelningsnivåerna skulle kunna undersökas. Forskningsområdet hade även kunnat utvecklas genom en kvalitativ metod för att identifiera bakgrunden till varför företag med starka ägare väljer att dela ut mer i Sverige.