Kommers, förvaltning eller mittemellan

Abstract

BAKGRUND Under 2000‐talet har transaktionsvolymen på fastighetsmarknaden ökat allt mer samtidigt som likriktningen inom fastighetsvärderingen blivit allt högre i och med fastighetsbolagens redovisning till verkligt värde enligt IAS 40. Dragningen mot notering på börsen blir också allt starkare. PROBLEM OCH SYFTE Uppsatsen vill belysa vilka affärsidéer och strategier som ligger till grund för företagens olika syn på fastighetsinnehav och med detta som utgångspunkt ge en bild av fastighetsbolagen på Stockholmsbörsen. Deras strategi och affärsidé jämförs därefter med utfallet för 2006 för att visa om de verkligen handlar på samma sätt som de kommunicerar att de gör. Vikten av korrekt kommunikation från bolaget till användare av redovisningsinformationen är grundläggande och en skillnad mellan affärsidé och verkligt agerande kan vara avgörande för en investering i bolaget. AVGRÄNSNINGAR Studien omfattar fastighetsbolag på Stockholmsbörsen under 2006 med en betydande andel kommersiella fastigheter. METOD Företagens årsredovisningar har studerats avseende affärsidéer och strategier. Därefter har deras ekonomiska utfall för 2006 bearbetats och analyserats för att göra en jämförelse mellan deras kommunicerade strategi och deras handlande under 2006. Den största delen av datamaterialet är hämtat från bolagens årsredovisningar. SLUTSATSER Flera tydliga strategier har observerats i studien. Huvudindelningen av bolagen sker efter om bolagen ser sina innehav som avkastningsmöjligheter genom förädling och förvaltning alternativt som en handelstillgång som kan köpas och säljas. Därefter urskiljs mönster kring bolagens ålder och mognad, där de yngre bolagen växer och renodlar medan de äldre förvaltar. Intressant är även översikten över varifrån bolagen får sitt resultat. En del av bolagen får stora delar från försäljningar, trots att de kommunicerar ett långsiktigt ägande som huvudstrategi. Vidare visar studien att vissa bolag har väl kommunicerade och fungerande strategier medan andra behöver bli tydligare i sitt handlande. FÖRSLAG TILL FORTSATTA STUDIER Studien har utförts som en totalstudie för 2006. En fortsatt studie kan göra motsvarande denna under en flerårsperiod. Intressant vore även att lägga till bolag som inte är placerade på Stockholmsbörsen, exempelvis statliga Vasakronan, för att studera om de uppvisar skillnader. Vidare vore det intressant att studera enskilda fastighetsinnehav och se om strategierna även går igenom i dessa innehav.